自考09092投资银行学复习资料（八）

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MBS：住房抵押贷款证券化，以住房抵押贷款这种信贷资产为基础，以借款人对贷款进行偿付所产生的现金流为支撑，通过金融市场发行证券（大多是债权）融资的过程。 

投资银行在资产证券化中的作用 ：投资银行是资产证券化运作体系中最为重要的因素之一。（一）投资银行在资产证券化中起承销作用（二）投资银行可充当信用增级机构（三）投资银行可充当资产证券化过程的财务顾问（四）投资银行可以充当政府监管机构的咨询人（五）投资银行可以作为SPV。

资产证券化主要环节1、选择确定资产证券化资产2、组建特殊目的机构3、资产的真实出售4、信用增级5、信用评级6、发售证券并向发起人支付资产购买价款7、管理资产池8、资产证券的清偿。

资产证券化对原始债权人的意义：（一）资产证券化为企业创造了一种新的融资方式（二）资产证券化是企业改善财务指标的一个有效途径（三）资产证券化有助于发起人进行资产负债管理（四）资产证券化增加了发起人的收入，提高了资本收益率

资产证券化对投资者的意义：（一）资产证券化为投资者提供了一种更安全的投资方式（二）资产证券化使投资者容易突破某些投资限制

资产证券化给金融市场带来的深刻变化：（一）优化了金融市场上资源的配置（二）资产证券化的出现将使金融活动出现强市场化融资趋势

我国开展资产证券化的意义：（一）赋予了传统的金融资产一定的流动性，解决了银行或其他金融机构的再融资问题（二）分散金融机构的经营风险（三）促进商业银行经营效率的提高（四）有助于解决银行存短贷长的矛盾（五）有利于推动我国资本市场的发展（六）有利于盘活银行不良资产（七）有利于推动我国不动产市场的发展（八）有利于优化国企资本结构

 破产隔离：破产隔离也称“破产豁免”、“远离破产”，是指将基础资产原始所有人的破产风险与证券化交易隔离开来的一种技术。

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