2020年4月00067财务管理学自考模拟试题及答案二

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00150财务管理学自考真题及答案

一、单项选择题 (,1-20本大题共 20小题，每小题 1 分，共 20 分)

[1] 在下列投资决策方法中，属于风险投资决策的方法是( A)。

A 肯定当量法

B 回收期法

C 净现值法

D 获利指数法

[2] 某投资项目原始投资额为100万元，使用寿命10年，已知该项目第10年的经营净现金流量为25万元，期满处置固定资产残值收入及回收流动资金共8万元，则该投资项目第10年的净现金流量为(C )万元。

A 8

B 25

C 33

D 43

[3] 下列投资项目评价指标中，不受建设期长短，投资回收时间先后及现金流量大小影响的评价指标是( B)。

A 投资回收期

B 投资利润率

C 净现值率

D 内部收益率

[4] 企业评价客户等级，决定给予或拒绝客户信用的依据是( A　)。

A 信用标准

B 收账政策

C 信用条件

D 信用政策

[5] 按投资对象的存在形态来分，企业投资可分为( B)。

A 直接投资和间接投资

B 实体投资和金融投资

C 长期投资和短期投资

D 对内投资和对外投资

[6] 在下列评价指标中，属于非折现指标的是( A)。

A 投资利润率

B 获利指数

C 内部收益率

D 净现值

[7] 下列各项中，不属于应收账款成本构成要素的是(D )。

A 机会成本

B 管理成本

C 坏账成本

D 短缺成本

[8] 某企业的盈利水平在不断提高，于是企业选择了时间长，数额先少后多的折旧政策，即( C)。

A 短时间快速折旧

B 长时间快速折旧

C 长时间慢速折旧

D 短时间慢速折旧

[9] 利用邮政信箱法和银行业务集中法进行现金回收管理的共同优点是( A)。

A 可以缩短支票邮寄时间

B 可以降低现金管理成本

C 可以减少收账人员

D 可以缩短发票邮寄时间

[10] 下列各项中，不属于信用条件构成要素的是( D)。

A 信用期限

B 现金折扣率

C 现金折扣期

D 商业折扣

[11] 某企业年初从银行贷款100万元，期限1年，年利率为10%，按照贴现法付息，则年末应偿还的金额为(　C )万元。

A 70

B 90

C 100

D 110

[12] 已知某企业目标资本结构中长期债务的比重为40%，债务资金的增加额在0～20000元范围内，其年利息率维持10%不变，则该企业与此相关的筹资总额分界点为(　C　)元。

A 8000

B 10000

C 50000

D 200000

[13] “当负债达到100%时，价值最大”，持有这种观点的资本结构理论是( B)。

A 代理理论

B 净收益理论

C 净营业收益理论

D 等级筹资理论

[14] 相对于股票筹资而言，银行借款的缺点是( D)。

A 筹资速度慢

B 筹资成本高

C 筹资限制少

D 财务风险大

[15] 当财务杠杆系数为1时，下列表述正确的是( C)。

A 已税前利润增长率为零

B 息税前利润为零

C 利息与优先股股息为零

D 固定成本为零

[16] 假定甲企业的信用等级高于乙企业，则下列表述正确的是(B )。

A 甲企业的筹资成本比乙企业高

B 甲企业的筹资能力比乙企业强

C 甲企业的债务负担比乙企业重

D 甲企业的筹资风险比乙企业大

[17] 下列各项中，运用普通股每股利润(每股收益)无差别点确定最佳资金结构时，需计算的指标是(　A )。

A 息税前利润

B 营业利润

C 净利润

D 利润总额

[18] 某企业拟以“2/20，N/40”的信用条件购进原料一批，则企业放弃现金折扣的机会成本率为( B)。

A 2%

B 36.73%

C 18%

D 36%

[19] 一般而言，企业资金成本最高的筹资方式是(C )。

A 发行债券

B 长期借款

C 发行普通股

D 发行优先股

[20] 下列各项资金的筹集中，属于负债融资的方式是( D)。

A 发行股票

B 吸收直接投资

C 利用企业自留资金

D 利用商业信用

二、多项选择题：(21-25，本大题共5小题，每小题2分。共l0分。在每小题列出的备选项中至少有两项是符合题目要求的。请将其选出，错选、多选或少选均无分。)

[21] 普通股股东所拥有的权利包括(ABCE )。

A 分享盈余权

B 优先认股权

C 转让股份权

D 优先分配剩余资产权

E 剩余财产清偿权

[22] 企业在负债筹资决策中需要考虑的因素有(ABCDE )。

A 财务风险

B 偿还期限

C 偿还方式

D 限制条件

E 资金成本

[23] 下列各项中，影响复合杠杆系数变动的因素有( ABCDE)。

答： ABCDE

A 固定经营成本

B 单位边际贡献

C 产销量

D 固定利息

E 息税前利润

[24] 下列各项中，属于筹资决策必须考虑的因素有(ABCDE )。

A 取得资金的渠道

B 取得资金的方式

C 取得资金的总规模

D 取得资金的成本

E 取得资金的风险

[25] 在确定企业资金规模的前提下吸收一定比例的负债资金，可能产生的结果有( AC)。

A 降低企业资金成本

B 降低企业财务风险

C 加大企业财务风险

D 提高企业经营能力

E 降低企业经营能力

三、简答题：(26-28，本大题共 3小题。每小题 5分，共 15 分。)

[26] 利润最大化目标有哪些优缺点?

答案：优点：(1)符合企业经营目标，利润是我国考核企业业绩的首要指标;(2)促使企业增收节支，提高效益;(3)实现社会财富的积累。缺点：(1)忽视了货币的时间价值和风险因素;(2)没有考虑利润与投入资本的关系;(3)会造成经营决策者的短期行为。

[27] 简述企业价值最大化目标的优缺点。

答案： 优点：(1)综合考虑了现金流量、时间价值和风险因素的影响;(2)有利于企业价值增值和增加股东财富;(3)有利于保障债权人的利益，能避免投资者的短期行为。缺点：(1)股价并不能完全反映企业真实价值;(2)非上市公司的企业价值难以确定。

[28] 简述财务管理的原则。

答案： (1)资金合理配置原则;　(2)收支积极平衡原则;(3)成本效益原则;(4)收益风险均衡原则;(5)分级分权与利益关系协调原则。

四、计算题 ( 29-34，本大题共6小题，任选其中的4小题解答，若解答超过4题，按前4题计分，每小题10分，共40分)

29、某股份公司预计第一年的股利为0.3元/股，以后每年增长3%，某投资者要求的报酬率为6%，若以8元/股的价格购入该股票，试计算该股票的价值、净现值及内部报酬率?(8分)

答案：该股票的价值 0.3÷(6%-3%)=10(元/股)

该股票净现值 10-8 = 2

该股票的内部报酬率、0.3÷8+3% = 6.75%

30、某公司拟进行一项投资，需要筹集资金100万元，预计当年可实现销售收入50万元，变动成本总额为15万元，固定成本总额为20万元，现有两种方案可供选择(债务资金年利息率为10%)：

A：债务资金30万元，权益资金70万元;

B：债务资金50万元，权益资金50万元。

要求：①计算该公司的经营杠杆系数;②分别计算两方案下的财务杠杆系数和综合杠杆系数;③预测当销售量降低5%时，两方案下的每股收益将如何变化?④你将选择哪种筹资方案?为什么?(12分)

答案： ① DOL = (50-15)÷(50-15-20) = 2.33

②A: DFL = 15÷(15-30×10%)= 1.25

DCL = 2.33×1.25 = 2.913

B: DFL = 15÷(15-50×10%)= 1.5

DCL = 2.33×1.5 = 3.495

⑤ A: -5%×2.913 = -14.565%

B: -5%×3.495 = -17.475%

31、某项目初始投资6000元，在第一年末现金流入量为2500元，在第二年末现金流入量为3000元，在第三年末现金流入量为3500元。如果资金成本率为10%，该项目的净现值和现值指数分别为多少?该项目是否可行?(10分)

已知、(P/S，10%，1)= 0.909 (P/S，10%，2)= 0.826

(P/S，10%，3)= 0.751

答案：NPV = 2500(P/S，10%，1)+3000(P/S，10%，2)+3500(P/S，10%，3)-6000= 1381.67(元)>0 ∴可行

PI = {2500(P/S，10%，1)+3000(P/S，10%，2)+3500(P/S，10%，3)｝/6000

0= 1.23>1 ∴可行

32.某公司只生产一种产品，2016年产销量为5 000件，每件售价为236元，固定成本

总额为210 000元，变动成本总额为500 000元。2017年计划产销量为5 600件，预计固定成本增加7 600元，其他因素不变。

要求：(1)计算2017年该产品的单位变动成本、固定成本总额和边际贡献总额;

(2)计算2017年公司的息税前利润和经营杠杆系数。

答案：(1) 单位变动成本-500 000/ 5 000 -100 (元)

固定成本总额-210 007600-217 600 (元)

边际责献总额-S 600X(236- 100)-761 600 (元)

(2)息税前利润-761600-217 600=-544 000 (元)

经营杠杆系数=761 600 / 544 000-1.4

33.乙公司为扩大生产，需增加一台设备，设备价款为100 000元。乙公司可以采用两种方式取得设备：一是以融资租赁的方式租入，租期5年，每年年末支付租金20 000 元，期满设备归乙公司所有;二是向银行借款购买，银行贷款利率为6%。

要求：(1)指出乙公司支付租金的年金形式;

(2)计算乙公司租赁期内支付租金的现值：

(3)不考虑其他因素，乙公司应选择哪种方式取得设备并说明理由。

答案：(1)机金支村的形式付(曹通)尔业。

(2)租賃设备在整个组领期间支付租金的现值

P=2000X (PIA, 6%, 5) 200004.2124-84248 (元)

(3)乙公司应选舞耻费租赁方式取得设备。

理由:因为看赁爱备支付租金的现值小手买被备的价款，所以租質较好。

34.某公司准备推广一款新设备，向买方提供了以下3种付款方式： (1)在购买日，一次性支付120万元; (2)从购买日起，第5年末一次性支付200万元; (3)从购买日起，每年年末支付18万元，共支付10年。 要求：(1)如果折现率为10%，计算或确定上述三种付款方式在购买目的现值：

(2)说明哪种付款方式对买方更为有利。 (计算结果保留小数点后两位)

答案：(1)购买日一次性支付的现值: P=120 (万元)

第5年末一次性支付200万元的现值:

P-200X (P/F，10%， 5)

=200X0. 6209

=124. 18(万元)

每年年末支付18万元的现值:

p=18X (P/A，10%， 10)

=18X6. 1446

=110. 60 (万元)

(2)因为第3种付款方式付款的现值最少，所以买人话拌第3种付款方式更为有利。

五、案例分析题：(35.本题15分。)

35.H股份有限公司创办于1995年，是当地最大的饮料企业，主要产品为传统碳酸饮料、果味饮料以及矿泉水和瓶装纯净水，其产品在当地具有很高的知名度，市场占有率较高，公司经营业绩稳定。公司自成立以来一直保持发放每年每股0.5元的现金股利。近年来，饮品市场竞争日趋激烈，H公司的市场占有率有下降趋势，经营业绩也开始下滑。公司拟对现有产品结构进行调整，重点发展绿色健康饮品，2014年公司开发了绿色纯果汁系列饮料。为此公司董事套拟定了2015年经营计划方案，其中与财务管理有关的有： (1)2015年计划引进一条新的生产线及相应的配套设施，扩大绿色纯果汁系列饮料的生产;并进一步加大研发投入，以开发新的保健饮品。公司共需新增固定资产投资1000万元。 (2)暂停发放现金股利，公司2014年度税后净利200万元全部用于投资。 (3)公司发行新股筹资500万元，另向银行贷款300万元。(4)加强营运资本管理，提高营运资本周转速度，满足新增项目对营运资本需求。

结合案例材料，回答下列问题：

(1)案例中涉及到的公司财务管理内容有哪些?

(2)指出H公司2014年以前实行的股利政策类型?并说明依据。

(3)如果公司对新增生产线进行财务评价，可选择的项目投资决策评价指标有哪些?

答案：(1)投资管理

股利分配管理

筹资管理

营运资水管理

(2)公司2014年以前实行的是固定股利政策。

依据是公司白成立以来一直保持每年每股发放0.s元的现金股利。

(3)可选择的评价指标有:净现值、内含报酮率、现位指效、投资网收期、会

计平均收益率。

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