11750国际商务金融自考资料：外汇风险管理

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外汇风险管理

5.1外汇风险的含义及类型

[简答、单选〕外汇风险又称汇率风险，是指一个经济实体或个人，在国际经济、贸易、金融等涉外经济活动中，以外币计价的资产或负债由于外汇汇率的变动，导致其以本币折算的价值发生变化，从而给外汇持有者带来损失或盈利的可能性.

外汇资产和负债不能相抵的部分、或者外汇交易中超买或者超卖的部分通常称为“敞口.”、“受险金额”或

“风险头寸”。

从外汇风险的定义可以看出，外汇风险的形成需要三个基本要素，即外币、本币和时间

[简答、案例」外汇风险的影响:

从宏观角度来看，可以归纳为以下几个方面:

(1)对货物贸易的影响。一国的货币汇率下浮，有利于出口，不利于进口.

(2)对服务贸易的影响.一般来讲，一国货币汇率下浮，会增加该国的服务贸易收人;汇率上浮，会减少服务贸易收人。

(3)对国际资本流动的影响.汇率变动对国际资本移动有很大的影响.在其他条件不变的情况下，当一国货币汇率下浮时，在该国投资的外币成本相对下降，增加在该国投资的吸引力，结果可能是更多的国际资本流人该国;对其他国家投资的本币成本上升，资本流出减少。本币汇率下浮的影响作用相反。

(4)对国内物价的影响。汇率变动对国内物价也有直接的影响.如果一国货币汇率下浮，该国出口增多，进口减少，加剧国内供需矛盾，资本流人增多，流出减少，使国内整个物价水平提高，加剧通货膨胀.如果一国货币汇率上浮，则会降低国内物价水平，减缓本国的通货膨胀。

〔简答。案例」外汇风险对于微观经济的影响:

(1)对涉外企业经营效益的影响.

(2)对涉外企业经营战略的影响。

(3)对涉外企业财务报表的影响.

[单选、简答]根据外汇风险的表现形式，外汇风险可以划分为三类:

(1)交易风险

交易风险，亦称结算风险，是指在一笔涉外经济交易发生后，结算货币的汇率发生变动，从而造成结算时给交易方带来额外收益或损失的可能性。

交易风险主要表现为以下三种形式:

①对外贸易结算风险.

②对外债权债务的清偿风险。

③外汇银行头寸风险。

(2)会计风险

会计风险，亦称折算风险.它是指根据各国会计制度的规定制作财务报表时，由于汇率变动而引起某种项目价值变动的可能性.

(3)经济风险

经济风险，也叫经营风险，是指汇率的突然波动引起公司或企业的未来一定期间的收益和经营业绩发生变化的可能性。

〔简答、案例〕三种外汇风险的比较:

从性质上看，交易风险反映的是汇率变化对尚未清算的外币业务的影响，一般针对单笔交易，关系到现金的流动，可以给交易者造成真实的损益;会计风险反映的是汇价变化对国际企业经营活动的影响在会计中的体现，反映在公司报表中，造成的损益是不真实的，只是一种账面损益;经济风险反映的是预料不到的汇价变化对国际企业未来预期经营收益的影响，更具全局性。

从时间点上看，交易风险和会计风险突出了企业历史交易对现在的影响，风险造成的结果易于测度和衡量，经济风险主要衡量汇率对将来的影响，它涉及企业财务、市场、生产、价格等各个方面，随时间段的不同而有所不同，带有一定的动态性和主观性。

5.2外汇风险管理技术

〔单选、简答〕外汇风险管理是指通过风险识别、风险衡量、风险控制等方法，预防、规避、转移或消除外汇业务经营中的风险，从而减少或避免可能的经济损失，争取扩大收益.外汇风险管理的目标就是实现在风险既定条件下的收益最大化或收益既定条件下的风险最小化。

〔单选、简答、案例」根据对外汇风险的不同态度，企业或外汇银行可以有以下几种战略可供选择:

(1)消极等待战略

消极等待战略即对外汇风险不采取任何措施，完全听之任之，如果汇率朝有利自己的方向变化，则坐收其利，汇率朝不利方向变动，则甘愿蒙受损失。

(2)完全规避战略

完全规避战略就是回避一切外汇风险，对外汇风险采取严格防范措施，消除所有的不确定因素。

(3)积极管理战略

积极管理战略则是根据企业所面临的外汇风险，科学预测汇率变动趋势，采取适当措施，趋利避害，争取企业的利益最大化。

这三种外汇风险管理战略并不是互相对立的，涉外企业可根据不同时期不同情况选择不同的管理战略。在汇率波动剧烈时，采取完全规避战略，将资金和精力放到主营业务上.在汇率相对稳定时，可以采取消极等待战略，节约风险管理成本。在经济繁荣时期，对汇率变动预测能力较强、流动资金充裕、抵御风险能力较强的企业可以选择积极管理战略。

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