自考00066货币银行学复习指导（10）

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第十三章货币政策

一、名词解释

1、货币政策（Monetary Policy）——指的是中央银行为实现既定的经济目标运用各种工具调节货币供给和利率，进而影响宏观经济的方针和措施的总和。

2、货币政策目标（Goal Of Monetary Policy）——通过货币政策的制定和实施所期望达到的最终目的，这是货币政策制定者——中央银行的最高行为准则。

3、一般性政策工具（General Tools Of Monetary Policy）——西方国家中央银行多年来采用的三大政策工具，即法定存款准备率、再贴现政策和公开市场业务，这三大传统的政策工具有时也称为“三大法宝”，主要用于调节货币总量。

4、选择性货币政策工具（Optional Tools Of Monetary Policy）——一些特殊领域的信用活动加以调节和影响的一系列措施。这些措施一般都是有选择地使用，故称之为“选择性货币政策工具”。其中有消费者信用控制、证券市场的信用控制、不动产信用控制、优惠利率、预缴进口保证金等。

5、直接信用控制（Direct Control Over Credit）——是指从质和量两个方面，以行政命令或其他方式，直接对金融机构尤其是商业银行的信用活动所进行的控制。其手段包括利率最高限、信用配额、流动性比率和直接干预等。

6、信用配额（Credit Allocation）——是指中央银行根据金融市场状况及客观经济需要，分别对各个商业银行的信用规模加以分配，限制其最高数量。

7、间接信用指导（Indirect Instruction On Credit）——是指中央银行通过道义劝告、窗口指导等办法间接影响商业银行的信用创造。

8、道义劝告（Moral Suasion）——指的是中央银行利用其声望和地位，对商业银行和其他金融机构经常发出通告、指示或与各金融机构的负责人面谈，劝告其遵守政府政策并自动采取贯彻政策的相应措施。

9、窗口指导（Window Guidance）——指的是中央银行根据产业行情、物价趋势和金融市场动向，规定商业银行每季度贷款的增减额，并要求其执行。

10、货币政策的时滞（Time Lag Of Monetary Policy）——是指货币政策从制定到获得主要的或全部的效果，必须经过一段时间，这段时间即称为货币政策的时滞。

二、重点与难点分析

1、试分析货币政策、货币政策目标、货币政策工具

货币政策是中央银行为实现宏观的经济目标而采取的组织和调节货币信用量的经济政策，包括货币政策目标和货币政策工具两大内容。从理论上讲，货币政策是一种宏观金融政策，目的是要在货币领域实现社会总供给与总需求的平衡。

货币政策目标是指中央银行制定和执行货币政策所要达到和实现的某些社会经济发展的目标。货币政策目标的确定往往与一国某一时期存在的社会经济问题有关。当代各国中央银行一般都选择稳定物价、充分就业、维持国际收支平衡和促进经济

增长作为货币政策的四大目标。

货币政策工具是指中央银行执行货币政策时所采用的措施和手段。中央银行借助于货币政策工具，调节、影响货币供应量和信用规模，最终实现货币政策目标。货币政策工具按其性质可分为一般性政策工具、选择性政策工具。其中：一般性政策工具包括法定准备金率、再贴现率和公开市场业务。选择性政策工具有：有消费者信用控制、证券市场的信用控制、不动产信用控制、优惠利率、预缴进口保证金等。

2、试说明货币政策中介目标

货币政策中介目标指中央银行借助一些短期性的、数量化的金融指标作为实现货币政策和检验货币政策工具实施效果的传导体和指示器。货币政策中介目标必须同时具备可测性、可控性和相关性三大条件。

各国中央银行货币政策操作实践一般选定的货币政策中介目标有：

①超额准备金：它是商业银行的准备金减去法定存款准备金后的余额，是中央银行创造负债的一部分，由商业银行的库存现金和在中央银行的存款两项内容组成。超额准备金与货币政策具有相关性，这种相关性体现在超额准备金的逆经济循环方面。

②货币供给量：货币供给量与货币政策目标有着密切的相关性，因为货币供给量的多少直接影响经济增长、就业水平、物价涨跌和进出口贸易额，而且两者的相关性体现在顺经济循环方面。货币供给量由现金和存款组成，它们不同程度地受中央银行的控制。

③利率(市场利率)：利率是影响货币需求，调控货币供给量的重要的政策性变量，利率与货币政策目标之间的高度相关性表现在利率是顺经济循环的，但又与社会总需求负相关。利率作为中介目标运用时，必须明确界定政策性和非政策性效果的界线，否则，会误导中央银行，影响货币政策的实施效果。

④基础货币：基础货币是社会公众的手持现金和商业银行的准备金之和。作为中介目标基础货币具有很强的可控性。它与货币政策目标也有相关性，表现在基础货币的增加和减少同方向影响货币供应量，由此引起信贷的张与弛，经济的荣与衰。

我国货币政策的中介目标是货币供给量、信用总量、同业拆借利率和银行备付金率。

3、货币政策传导途径一般有哪些基本环节？

货币政策传导途径一般有三个基本环节，其顺序是：①从中央银行到商业银行等金融机构和金融市场。中央银行的货币政策工具操作，首先影响的是商业银行等金融机构的准备金、融资成本、信用能力和行为，以及金融市场上货币供给与需求的状况；②从商业银行等金融机构和金融市场到企业、居民等非金融部门的各类经济行为主体。商业银行等金融机构根据中央银行的政策操作调整自己的行为，从而对各类经济行为主体的消费、储蓄、投资等经济活动产生影响；③从非金融部门经济行为主体到社会各经济变量，包括总支出量、总产出量、物价、就业等。

4、如何理解货币政策与财政政策的配合？

货币政策是中央银行为实现既定的目标运用各种工具调节货币供应量，进而影响宏观经济运行的各种方针措施。主要包括信贷政策和利率政策，收缩信贷和提高利率是“紧”的货币政策，能够抑制社会总需求，但制约投资和短期内发展，反之，是“松”的货币政策，能扩大社会总需求，对投资和短期内发展有利，但容易引起通货膨胀率的上升。财政政策包括国家税收政策和财政支出政策，增加税收和减少财政支出是“紧”的财政政策，可以减少社会需求总量，但对投资不利。反之，是“松”的财政政策，有利于投资，但社会需求总量的扩大容易导致通货膨胀。

虽然这两项政策在宏观经济运行中都有较强的调节能力，但仅靠一项政策很难全面实现宏观经济的调控目标，没有双方的配合，单个政策的实施效果将会大大减弱，这就要求二者相互协调，密切配合，充分发挥综合优势。财政政策与货币政策有四种不同的搭配组合，政府究竟采用哪种取决于客观的经济环境，实际上主要取决于政府对客观经济情况的判断。概括地说，“一松一紧”主要是解决结构问题；单独使用“双松”或“双紧”主要为解决总量问题。

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