自考00075证券投资与管理复习资料（五）

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6、试述决定股票发行价格的因素

1）净资产，主要发行人经评估后确认的净资产所折股数，以及上市前后各年度的每股税后利润可作为定价的重要参考2）盈利水平，直接反映了其经营状况和上市时的价值，在总股本和市盈率一定的前提下，税后利润越高，发行股票的价格也越高3）成长潜力，在股本和税后利润已定的前提下，未来盈利越确定，市场所接受的市盈率也就越高，发行价格也越高4）发行数量，单从发行数量考虑，若本次股票发行量较大，发行价格适当地定的低一些，若发行量小，发行价格可定的高一些5）行业特点，发行公司所处行业的发展前景会影响到公众对本公司发展前景的预测6）股市状况，二级市场的股票价格水平直接关系到一级市场的发行价格，同时股票发行价格的确定要给二级市场运作留有余地，以免上市后二级市场的定位会发生困难，影响公司的声誉。

7、简述我国上市公司信息持续披露制度的内容

1)招股投标书（或其他募集资金说明书），是含有股票发行条件的法律文件，是向股票投资者提出的要他们认购或购买股票发行人发行的股票的书面要约。

2)上市公告书，是股票发行人在其所发行股票于证券交易所上市交易前向投资者陈述有关情况的公告性文件。

3)定期报告4)临时报告

8、论述通货膨胀对股市的影响

1）高水平的通货膨胀会导致中央银行提高利率，严格信贷规模，从而导致股价下跌2）通货膨胀使生产成本增加，并使产品价格增加慢于成本增加的企业经营状况恶化，盈利下降以致陷入亏损，这一部分企业的股价将因此下降并拖累大市下跌3）一部分产品价格上涨大于成本增加幅度的生产企业和相当一部分消费品商业企业会从价格上涨中获得利益，一些资本密集型企业则会从资产增值中获得利益，这部分从通货膨胀中能获得收入的公司的股价则会上升。

9、试述投资基金与股票。债券的区别和联系

区别：1）发行的主体不同，体现的权利关系不同。股票是股份公司发行的，是一种股权关系，债券分别由政府、银行和企业发行的，体现的是债权债务关系，投资基金证券是由基金发起人发行的按契约形式发起的基金，证券持有人与发起人之间是契约关系。2）运行机制不同，投资人的经营管理权不同。股票筹资完全由股份公司运用，股票持有人有权参与公司管理，债券筹资完全由债权人自主支配，投资基金是委托管理人进行运营，投资人只分享基金的盈利和分红，而不干预基金的管理和操作3）风险程度不同，股票的风险大于基金，债券一般情况下，本金得到保证，收益相对固定，风险比基金要小。4）收益情况不同，基金和股票的收益是不确定的，而债券的收益是确定的，一般基金的收益比债券高。5）投资回收方式不同，债券投资有一定期限，期满后收回本金，股票投资无限期，如要收回只能在证券交易市场上按市场价格变现，投资基金则要视所持有的基金形态不同而有所区别，封闭式基金有一定期限，开放式基金可随时赎回。6）存续的时间不同，债券投资期满即终止，股票投资经持有人大会或公司董事会决议可以提前终止，也可期满再延续，而投资基金则二者皆可。

联系：基金、股票、债券都是有价证券，对它们的投资均为证券投资。

计算题：1、参考书第268页；2、参考书第270页；3、参考书第269页

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