自考00865证券法复习资料（6）

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不定项

1.直接融资与间接融资

21、资金的融通一般有直接融资与间接融资两种，直接融资是资金供求双方直接进行资金融通的活动。下面AD是直接融通的工具。

a 股票 b 定期存单 c cds d 公司债券

资金的融通一般有直接融资与间接融资两种，直接融资是资金供求双方直接进行资金融通的活动。因此直接融通不需要任何金融中介机构。 错

直接融资是“间接融资”的对称。没有金融机构作为中介的融通资金的方式。需要融入资金的单位与融出资金单位双方通过直接协议后进行货币资金的转移。直接融资的形式有：买卖有价证券，预付定金和赊销商品，不通过银行等金融机构的货币借贷等。

直接融资是以股票、债券为主要金融工具的一种融资机制。这种资金供给者与资金需求者通过股票、债券等金融工具直接融通资金的场所，即为直接融资市场，也称证券市场。直接融资能最大可能地吸收社会游资，直接投资于企业生产经营之中，从而弥补了间接融资的不足。

直接融资的工具：主要有商业票据和直接借贷凭证、股票、债券。

间接融资是指拥有暂时闲置货币资金的单位通过存款的形式，或者购买银行、信托、保险等金融机构发行的有价证券，将其暂时闲置的资金先行提供给这些金融中介机构，然后再由这些金融机构以贷款、贴现等形式，或通过购买需要资金的单位发行的有价证券，把资金提供给这些单位使用，从而实现资金融通的过程。

间接融资主要包括如下种类：

(1)银行信用。银行信用以及其他金融机构以货币形式向客户提供的信用，它是以银行作为中介金融机构所进行的资金融通形式。

(2)消费信用。主要指的是银行向消费者个人提供用于购买住房或者耐用消费品的贷款。

间接融资的基本特点是资金融通通过金融中介机构来进行，它由金融机构筹集资金和运用资金两个环节构成。由金融机构所发行的证券，称为间接证券。

二者的联系和区别：联系：(1)都是资金的融通活动。(2)相互渗透、相互支持。区别：1、金融机构所起的作用不同：在间接融资方式中，商业银行是核心中介机构。资金赢余者——银行——资金短缺者。在直接融资方式中，以证券公司为核心。资金赢余者——证券公司甲=证券公司乙——资金短缺者。2、特点不同：间接融资比直接融资的风险小、成本低、流动性好等优点 3、二者的优缺点比较：(1)间接融资的优缺点：优点：(1)社会安全性较强;(2)授信额度可以使企业的流动资金需要及时方便地获得解决;(3)保密性较强。缺点：(1)社会资金运行和资源配置的效率较多地依赖于金融机构的素质;(2)监管和控制比较严格和保守，对新兴产业、高风险项目的融资要求一般难以及时、足量满足。(2)直接融资的优缺点：优点：(1)筹资规模和风险度可以不受金融中介机构资产规模及风险管理的约束;(2)具有较强的公开性;(3)受公平原则的约束，有助于市场竞争，资源优化配置。缺点：(1)直接凭自己的资信度筹资，风险度较大;(2)一般逐次进行，缺乏管理的灵活性;(3)公开性的要求，有时与企业保守商业秘密的需求相冲突。

2.股票发展历史沿革

3.有价证券性质、分类

有价证券是一种表示财产权的凭证，在出让或行使财产权时，必须持有这种凭证。是一种虚拟资本。

分类：1、以券载权利的性质，可将有价证券分为商品证券和价值证券。

商品证券(财物证券)是指该种证券直接代表一定的商品或财物。

价值证券是指该种证券直接代表一定的财产价值或权利。价值证券按权利人所享权利的不同又可分为：物权证券(是指持券人所享有的是一种物权权利)、债权证券(持券人可以凭券要求义务人发行法定义务)、股权证券(由于股权中既包括债权，又含有一定物权权利，是一种兼有物权和债权双重性质的特殊权利的证券，因而可将其单独列出)。

2、以有价证券的转移方式，可将有价证券分为无记名证券(在证券上不记载权利人姓名，只要提出这种证券，债务人就要性质义务的证券)、记名证券(在证券上直接记载权利人姓名的证券，只有记名权利人才能享受证券权利，这种证券非经记名权利人背书转让，是不能流通或限制流通的)、指示证券(在证券上指示他人向证券持有人履行义务的证券)。

3、按证券券面上的权利与证券的占有之间关系密切的程度，可将有价证券分为完全的有价证券(证券的权利与证券的占有之间完全密不可分)和不完全的有价证券(这种有价证券的权利与证券的占有之间的关系并非是完全不可分离的)。

4、以证券权利与其产生的原因行为关系的不同，可分为要因证券(证券权利与其原因行为密不可分)和不要因证券(证券权利不受其原因行为影响)。

4.国际债券同国内债券相比具有ABCD的特点。

A.资金来源广

B.发行规模大

C.存在汇率风险

D.有国家主权保障

5.有价证券是一个什么样的证券形式—虚拟证券

有价证券是指标有票面金额，证明持有人有权按期取得一定收入并可以自由转让的凭证，这种是AD凭证。

a 所有权凭证 b 资本凭证 c 货币凭证 d 债券凭证